这一章节有两个“我”字，其含义是有别的。“天下皆谓我大”之“我”，乃谓“道”也；“我恒有三宝”之“我”，这是指包括老子在内的得“道”的圣人。全章节讲的就是“道”的原则在政治、伦理、军事方面的具体运用。
全章节分为两部分。第一部分主要讲的是“道”的某些特征。“大”而“不肖”就是“道”的显著特征。“天下皆谓我大”，“我大”，即“道大”也。在中国古代，“大”的含义是指：“大哉乾元，万物资始”（《易经》）。“道大”，即指“道”为“万物资始”也。《玉篇》训“大”，借引《易经》之解，并例引《老子》的“道大”之语，这种理解是很合“道”的“大”的特征的。正因为“道大”，所以“不肖”。“大而不肖”、“夫唯不肖，故能大”，“大”与“不肖”，两个特征，互为因果。苏辙曾释义云：“夫道旷然无形，颓然无名，充遍万物，而与物无一相似，此其所以为大也。若似于物，则亦一物耳，而何足大哉？”苏辙所析“大”与“不肖”的关系无疑是符合老旨的。
本章的重点不在讲“道”的“大”而“不肖”的特征，而在于讲“道”的原则在政治、军事上的具体运用。苏辙又云：“道以不似物为大，故其运而为德，则亦闷然以纯为利，以退为进，不合于世俗。今夫世俗贵勇敢，尚广大，夸进锐；而吾之所宝，则慈忍、俭约、廉退，此三者皆世之所谓不肖者也。”老子提出“我恒有三宝，持而宝之”的政治伦理准则。“三宝”的准则，就是体“道”、得“道”的“圣人”所持有的与俗人不同的道德法则。这“三宝”是：一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。按照“三宝”的原则精神，只有慈爱，才能勇敢；只有节俭，才能宽广；只有谦退，才能进锐。然而世俗“舍慈且勇”、“舍俭且广”、“舍后且先”，恰恰与“三宝”的原则精神背道而驰。最后老子又突出了“慈”的法则在军事方面所显示的重大作用，指出“夫慈，以战则胜，以守则固”。“慈”在攻战防御中的重大意义可想而知。老子“三宝”的根本精神是施行慈爱之道。所以老子认为施慈，才能使人勇敢，用兵作战则胜，用兵防守则固。我们还应该看到，《老子》所说的“俭，故能广；不敢为天下先，故能为成事长”，包含了一些辩证法的思想。“俭”与“广”、“后”与“先”，是相反相成的两个对立方面。俗人“舍俭且广”、“舍后且先”，带有片面性。老子站定在“俭”和“后”这方面，过分地强调了“俭”和“后”的重要，这就把“俭”与“广”、“后”与“先”，看得绝对化了。任继愈就已指出：“老子把后和先，退和进看得绝对化，并且把退守看作不可改变的最高原则，这不符合客观实际情况。因为事物的发展、前进是不可抗拒的。老子看不见这一主导方面，所以陷于形而上学，终于损害了辩证法。”
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